加拿大央行 11 月 10 日公布 10 月 28 日加息的讨论纪要：管理委员会认为「可能需要进一步加息」，但因为不确定性很大，会一次会议一次会议地决定。 纪要也提到，人口增长慢、负担能力、更高的按揭利率和不确定性，会让住宅投资继续相对疲弱。下一次利率决定在 12 月 9 日。

两个选项：维持还是加息

按纪要，委员会讨论了两个选项：政策利率维持 2.25%，或者加到 2.5%。主张维持的理由是，通胀上升主要集中在汽油和机票这类高度依赖能源的项目， 不含汽油的 CPI 仍是 2.2%，核心通胀接近 2%；经济还有一些闲置产能，美国新关税也会拖累增长。主张加息的理由是，汽油、柴油和取暖油比 7 月贵很多， 而且预计会贵得更久；企业的成本压力在累积，央行的调查显示企业打算在未来一年把更多成本转给消费者。

最后委员会决定加息，目的是降低能源价格长期高企、扩散到其他商品和服务、变成持续通胀的风险。纪要写道：「货币政策不能降低全球能源价格，但可以防止它们导致普遍通胀。」 委员会对成本转嫁的速度和程度看法不一，但认为即使不转嫁，单是能源冲击就会让 CPI 在一年多里维持在 3% 左右。纪要没有写哪位委员支持哪个选项。

接下来

央行预计 CPI 年底升到 3.5%，2027 年大部分时间高于 3%，2028 年年中才回到 2% 的目标；今年增长上调到 1%，2027、2028 年各 2%。 中东战争进入第八个月，油价比 7 月的假设高约 35 美元一桶。委员会说「不确定不等于不作为」，但要谨慎评估每一个新数据。 本站 10 月 28 日报道过这次加息的决定本身。

对读者意味着什么

房东／业主：浮动利率按揭的，12 月 9 日还可能再加，现金流要留出余地；明年要续约的，央行预计通胀到 2028 年才回到 2%，利率短期内不太可能回落，可以早点比较固定利率。

地产经纪：央行自己说住宅投资会继续疲弱，买家对利率很敏感；带买家的，要按可能再加息的利率算预算，12 月 9 日前后买家可能观望。

租客：准备买第一套房的，按揭利率可能还会往上走，预批利率锁定的期限要看清楚；还在租房的，这份纪要对租金没有直接影响。